今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持(ch长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的í)续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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